Заводы для всех желающих
10 февраля 2021 года. №6
В Казахстане решили возродить программу «Народное IPO». Реально ли жить достойно обычному жителю на народные богатства?
Тема, которая была на слуху несколько лет назад, вдруг снова стала актуальной. Финансовые аналитики уже успели «похоронить» народное IPO, как с инициативой возобновить программу выступил президент Касым-Жомарт ТОКАЕВ:
– Следует возобновить программу «Народное IPO», реализуя акции в первую очередь физическим лицам – гражданам Казахстана. Необходимо, чтобы каждый гражданин нашей страны имел возможность получить часть национального богатства. Необходимо максимально использовать инструменты и механизмы в вопросе приватизации.
С этого момента прошло уже больше недели, однако ни один из руководителей потенциальных компаний, чьи активы могут быть выведены на публичное размещение акций на бирже, не счёл нужным прокомментировать предложение президента.
Это вам не США
В США IPO – это вполне обыденное явление. Каждую неделю на американские рынки выходят по 7-10 компаний (16 IPO на прошлой неделе – рекорд за четверть века). И это далеко не национальные гиганты-корпорации. Кстати, в Штатах давно не делают ставку на природные ресурсы, здесь популярны ценные бумаги технологических компаний, акции фармацевтических и страховых компаний, всё, что связано с электроникой и средствами связи.
– Там культура мышления другая, люди хотят заработать и не боятся вкладывать деньги в только-только выходящие «на публичность» компании, – рассказывает финансовый аналитик Токтар СУНДЕТОВ. – По статистике, почти 70% американцев – держатели акций. Да, риски есть, но и прибыль хороша. В среднем, акции IPO в 2020 году давали 75% прибыли в год. А сколько вы бы получили, положив деньги на валютный депозит в Казахстане? 1-2%. Вот и считайте. Финансовый рынок в Казахстане развивать нужно, но мы похожи на неповоротливую черепаху: пока весь мир старается делать деньги, мы плетёмся в хвосте.
Назад в прошлое…
Напомним, для чего вообще была задумана «Народное IPO», изначально рассчитанная на 2011-2022 годы. Основная задача – сделать жизнь граждан лучше (дать возможность купить акции крупнейших национальных компаний и получить часть их возможной прибыли). А также поднять прозрачность корпоративного сектора и повысить финансовую грамотность населения Казахстана, чтобы могли сами обеспечивать свое финансовое благополучие в старости.
За 10 лет в программе «Народное IPO» успели поучаствовать всего лишь две казахстанские компании.
Напомним, по 10% в двух национальных компаниях продали во время Народного IPO: ценные бумаги трубопроводного оператора «Казтрансойла» в 2012 году можно было купить по 725 тенге, а в 2014 году акции оператора единой электроэнергетической сети Казахстана KEGOC реализовались по 505 тенге. Текущая цена на 8 февраля – «Казтрансойл» – 991 тенге, а «КЕГОК» – 1.680 тенге.
Что касается дивидендов, то тут ситуация такая: если в 2013 году «Казтрансойл» ежегодно платил 75 тенге за акцию, то в 2020 году – уже 118 тенге. Кстати, максимальная выплата в 160 тенге за акцию достигла в 2018 году.
KEGOC рассчитывается со своими акционерами дважды в год: в 2015 году – 42,4 тенге за акцию, в 2020 году – 120 тенге за акцию. Согласитесь, не так уж и много для крупных компаний, да и на счастливую старость вряд ли хватит.
Кстати, в ноябре 2015 года программа «Народное IPO» была упразднена в связи с созданием международного финансового центра «Астана», который и должен был стать одним из основных агрегаторов инвестиций.
Учесть ошибки
В казахстанской ассоциации миноритарных акционеров (QAMS) с надеждой восприняли новость о возрождении программы. Напомним, руководство организации направило письмо президенту c просьбой учесть интересы внутренних инвесторов при приватизации:
– Смотрите, какая ситуация: «Казтрансойл» больше дивидендов платит, но акции не растут, – считают в казахстанской ассоциации миноритарных акционеров. – Почему? Ответ кроется в приходе в 2016 году нового генерального директора. Со сменой менеджмента капитализация компании значительно просела, с 1.600 тенге до 742 тенге. Цена акции ежегодно падала из-за ненужных капитальных затрат, а также благотворительности (миллиарды на Туркестан, хотя компания там вообще не ведёт деятельности, новые здания в Атырау и в Павлодаре подарили местным акиматам). Все эти действия нового менеджмента привели к потере стоимости компании, в которой все мы являемся миноритарными акционерами через ЕНПФ. Все попытки членов QAMS призвать менеджмент к ответу, провалились и просто игнорировались всеми органами. Казахстанская ассоциация миноритарных акционеров надеется, что все прошлые ошибки будут учтены, и в этот раз каждый казахстанец сможет обеспечить своё финансовое благополучие в старости через участие в Народном IPO 2.0.
Исполнительный директор ассоциации Данияр ТЕМИРБАЕВ отметил, что интерес к фондовому рынку в последние годы значительно вырос:
– Сейчас самое время возрождать программу: экономика Казахстана начала расти, курс тенге стабилизировался, цена на нефть колеблется в пределах 60 долларов за баррель. С точки зрения долгосрочных вложений, время играет против нефтегазовой отрасли. Инвесторы ищут уверенность в альтернативных источниках энергии, поэтому «Казмунайгазу», например, стоит выходить на IPO как можно скорее.
В QAMS отмечают и тот факт, что активы «Самрук Казына» относятся к «старой экономике». Тот же «Казахстан Темир Жолы» или «Самрук Энерго».
– В прошлом году «Каспи банк» выходил на IPO, правда, не в Казахстане. Так интерес со стороны инвесторов был огромный. Это та сфера из «новой экономики» (из эры цифровых технологий) – капитализация компании достигла 80 процентов капитализации компаний, которые находятся на Казахстанской фондовой бирже. Мы уже слышали достаточно отговорок со стороны крупных компаний, мол, не могут они сейчас выйти на «открытый рынок». Но настанет тот момент, когда наши нацкомпании будут просто не интересны инвесторам. Фондовый рынок должен быть интересен идеями. Вот в США это есть. Надеемся, что и в Казахстане сделают шаг в этом направлении, – резюмирует мой собеседник.
Приватизация ради приватизации?
Интересное мнение о приватизации в Казахстане имеет российский экономист, брокер Денис АНДРЕЙЧУК:
– В целом, идею приватизации казахстанское общество приняло положительно. В первые годы, а это 2015-2016 годы, информации было больше, и она была открытой. Можно было узнать, кто выкупил тот или иной объект. Потом всё поменялось, имя конечного покупателя стало тайной. Да и такой метод реализации госактивов не совсем честный: получается, у кого есть деньги, тот и может стать владельцем. Получилась такая приватизация для ограниченного круга участников. Народ стал справедливо высказывать недовольство. Другое дело – «Народное IPO». Но тут тоже не всё так просто. Опять же, кто купит нацактивы? Те, у кого есть деньги. Сейчас продукты питания дорожают, люди годами откладывают средства на покупку крупной техники, живут в кредит. А ему акции предлагают. Эфемерные бумажки, которые принесут прибыль через годы. Да он лучше сейчас ремонт сделает или машину купит, чем ждать.
Кто на новенького?
Ещё 5 лет назад госфонд «Самрук-Казына» должен был поделиться «богатствами» с казахстанцами. Даже был утверждён график реализации 9 крупнейших активов
Так, IPO «Эйр Астаны» должно было быть в конце 2017 года или в первой половине 2018 года. Далее шёл «Казахтелеком» (конец 2017 года). Госфонду, кстати, принадлежит более 45% акций. «Казатомпром» и «Казмунайгаз» – 2018 год. Реализация доли «Самрук-Энерго» рассматривалась в 2019 году.
До 49% ценных бумаг «Казпочты» могли уйти в 2019-2020 годах.
Самым последним (в 2020 году) предполагалось вывести «Қазақстан темір жолы», однако финансовые показатели предприятия были далеко от идеала. В прошлом году произошла очередная «корректировка».
– Планово выйдем в 2023 году, – отмечал председатель правления АО «НК «Казахстан Темир Жолы» Сауат МЫНБАЕВ на пресс-конференции по итогам деятельности компании. – Но для того, чтобы выходить на IPO, нужны базовые условия, например, соответствующее финансовое состояние. Для любого инвестора интересны те дивиденды, которые он будет получать от вложенных средств. Но мы не платим дивиденды, и такая возможность появится только после выхода компании из сегодняшнего финансового состояния.
Кстати, прошлый год, впервые за последние 6 лет, компания закончила с положительным финансовым результатом.
Из всех активов государству удалось реализовать лишь ценные бумаги «Казатомпрома». В ноябре 2018 году стоимость одной акции крупнейшего производителя урана в мире оценили в 4.400 тенге. В рамках IPO удалось привлечь 451 миллион долларов. Всего в IPO приняли участие 49 иностранных, 16 отечественных юридических лиц, а также 2.700 граждан Казахстана.
Опять же, народным такое размещение назвать нельзя, так как участвовали далеко не все казахстанцы, да и в программе «Народного IPO» могут участвовать только граждане Казахстана.
Какие компании и на каких условиях будут участвовать в «Народном IPO», станет известно после 1 июля. Именно такой срок поставил президент перед правительством, чтобы проработать детали программы.
– Следует возобновить программу «Народное IPO», реализуя акции в первую очередь физическим лицам – гражданам Казахстана. Необходимо, чтобы каждый гражданин нашей страны имел возможность получить часть национального богатства. Необходимо максимально использовать инструменты и механизмы в вопросе приватизации.
С этого момента прошло уже больше недели, однако ни один из руководителей потенциальных компаний, чьи активы могут быть выведены на публичное размещение акций на бирже, не счёл нужным прокомментировать предложение президента.
Это вам не США
В США IPO – это вполне обыденное явление. Каждую неделю на американские рынки выходят по 7-10 компаний (16 IPO на прошлой неделе – рекорд за четверть века). И это далеко не национальные гиганты-корпорации. Кстати, в Штатах давно не делают ставку на природные ресурсы, здесь популярны ценные бумаги технологических компаний, акции фармацевтических и страховых компаний, всё, что связано с электроникой и средствами связи.
– Там культура мышления другая, люди хотят заработать и не боятся вкладывать деньги в только-только выходящие «на публичность» компании, – рассказывает финансовый аналитик Токтар СУНДЕТОВ. – По статистике, почти 70% американцев – держатели акций. Да, риски есть, но и прибыль хороша. В среднем, акции IPO в 2020 году давали 75% прибыли в год. А сколько вы бы получили, положив деньги на валютный депозит в Казахстане? 1-2%. Вот и считайте. Финансовый рынок в Казахстане развивать нужно, но мы похожи на неповоротливую черепаху: пока весь мир старается делать деньги, мы плетёмся в хвосте.
Назад в прошлое…
Напомним, для чего вообще была задумана «Народное IPO», изначально рассчитанная на 2011-2022 годы. Основная задача – сделать жизнь граждан лучше (дать возможность купить акции крупнейших национальных компаний и получить часть их возможной прибыли). А также поднять прозрачность корпоративного сектора и повысить финансовую грамотность населения Казахстана, чтобы могли сами обеспечивать свое финансовое благополучие в старости.
За 10 лет в программе «Народное IPO» успели поучаствовать всего лишь две казахстанские компании.
Напомним, по 10% в двух национальных компаниях продали во время Народного IPO: ценные бумаги трубопроводного оператора «Казтрансойла» в 2012 году можно было купить по 725 тенге, а в 2014 году акции оператора единой электроэнергетической сети Казахстана KEGOC реализовались по 505 тенге. Текущая цена на 8 февраля – «Казтрансойл» – 991 тенге, а «КЕГОК» – 1.680 тенге.
Что касается дивидендов, то тут ситуация такая: если в 2013 году «Казтрансойл» ежегодно платил 75 тенге за акцию, то в 2020 году – уже 118 тенге. Кстати, максимальная выплата в 160 тенге за акцию достигла в 2018 году.
KEGOC рассчитывается со своими акционерами дважды в год: в 2015 году – 42,4 тенге за акцию, в 2020 году – 120 тенге за акцию. Согласитесь, не так уж и много для крупных компаний, да и на счастливую старость вряд ли хватит.
Кстати, в ноябре 2015 года программа «Народное IPO» была упразднена в связи с созданием международного финансового центра «Астана», который и должен был стать одним из основных агрегаторов инвестиций.
Учесть ошибки
В казахстанской ассоциации миноритарных акционеров (QAMS) с надеждой восприняли новость о возрождении программы. Напомним, руководство организации направило письмо президенту c просьбой учесть интересы внутренних инвесторов при приватизации:
– Смотрите, какая ситуация: «Казтрансойл» больше дивидендов платит, но акции не растут, – считают в казахстанской ассоциации миноритарных акционеров. – Почему? Ответ кроется в приходе в 2016 году нового генерального директора. Со сменой менеджмента капитализация компании значительно просела, с 1.600 тенге до 742 тенге. Цена акции ежегодно падала из-за ненужных капитальных затрат, а также благотворительности (миллиарды на Туркестан, хотя компания там вообще не ведёт деятельности, новые здания в Атырау и в Павлодаре подарили местным акиматам). Все эти действия нового менеджмента привели к потере стоимости компании, в которой все мы являемся миноритарными акционерами через ЕНПФ. Все попытки членов QAMS призвать менеджмент к ответу, провалились и просто игнорировались всеми органами. Казахстанская ассоциация миноритарных акционеров надеется, что все прошлые ошибки будут учтены, и в этот раз каждый казахстанец сможет обеспечить своё финансовое благополучие в старости через участие в Народном IPO 2.0.
Исполнительный директор ассоциации Данияр ТЕМИРБАЕВ отметил, что интерес к фондовому рынку в последние годы значительно вырос:
– Сейчас самое время возрождать программу: экономика Казахстана начала расти, курс тенге стабилизировался, цена на нефть колеблется в пределах 60 долларов за баррель. С точки зрения долгосрочных вложений, время играет против нефтегазовой отрасли. Инвесторы ищут уверенность в альтернативных источниках энергии, поэтому «Казмунайгазу», например, стоит выходить на IPO как можно скорее.
В QAMS отмечают и тот факт, что активы «Самрук Казына» относятся к «старой экономике». Тот же «Казахстан Темир Жолы» или «Самрук Энерго».
– В прошлом году «Каспи банк» выходил на IPO, правда, не в Казахстане. Так интерес со стороны инвесторов был огромный. Это та сфера из «новой экономики» (из эры цифровых технологий) – капитализация компании достигла 80 процентов капитализации компаний, которые находятся на Казахстанской фондовой бирже. Мы уже слышали достаточно отговорок со стороны крупных компаний, мол, не могут они сейчас выйти на «открытый рынок». Но настанет тот момент, когда наши нацкомпании будут просто не интересны инвесторам. Фондовый рынок должен быть интересен идеями. Вот в США это есть. Надеемся, что и в Казахстане сделают шаг в этом направлении, – резюмирует мой собеседник.
Приватизация ради приватизации?
Интересное мнение о приватизации в Казахстане имеет российский экономист, брокер Денис АНДРЕЙЧУК:
– В целом, идею приватизации казахстанское общество приняло положительно. В первые годы, а это 2015-2016 годы, информации было больше, и она была открытой. Можно было узнать, кто выкупил тот или иной объект. Потом всё поменялось, имя конечного покупателя стало тайной. Да и такой метод реализации госактивов не совсем честный: получается, у кого есть деньги, тот и может стать владельцем. Получилась такая приватизация для ограниченного круга участников. Народ стал справедливо высказывать недовольство. Другое дело – «Народное IPO». Но тут тоже не всё так просто. Опять же, кто купит нацактивы? Те, у кого есть деньги. Сейчас продукты питания дорожают, люди годами откладывают средства на покупку крупной техники, живут в кредит. А ему акции предлагают. Эфемерные бумажки, которые принесут прибыль через годы. Да он лучше сейчас ремонт сделает или машину купит, чем ждать.
Кто на новенького?
Ещё 5 лет назад госфонд «Самрук-Казына» должен был поделиться «богатствами» с казахстанцами. Даже был утверждён график реализации 9 крупнейших активов
Так, IPO «Эйр Астаны» должно было быть в конце 2017 года или в первой половине 2018 года. Далее шёл «Казахтелеком» (конец 2017 года). Госфонду, кстати, принадлежит более 45% акций. «Казатомпром» и «Казмунайгаз» – 2018 год. Реализация доли «Самрук-Энерго» рассматривалась в 2019 году.
До 49% ценных бумаг «Казпочты» могли уйти в 2019-2020 годах.
Самым последним (в 2020 году) предполагалось вывести «Қазақстан темір жолы», однако финансовые показатели предприятия были далеко от идеала. В прошлом году произошла очередная «корректировка».
– Планово выйдем в 2023 году, – отмечал председатель правления АО «НК «Казахстан Темир Жолы» Сауат МЫНБАЕВ на пресс-конференции по итогам деятельности компании. – Но для того, чтобы выходить на IPO, нужны базовые условия, например, соответствующее финансовое состояние. Для любого инвестора интересны те дивиденды, которые он будет получать от вложенных средств. Но мы не платим дивиденды, и такая возможность появится только после выхода компании из сегодняшнего финансового состояния.
Кстати, прошлый год, впервые за последние 6 лет, компания закончила с положительным финансовым результатом.
Из всех активов государству удалось реализовать лишь ценные бумаги «Казатомпрома». В ноябре 2018 году стоимость одной акции крупнейшего производителя урана в мире оценили в 4.400 тенге. В рамках IPO удалось привлечь 451 миллион долларов. Всего в IPO приняли участие 49 иностранных, 16 отечественных юридических лиц, а также 2.700 граждан Казахстана.
Опять же, народным такое размещение назвать нельзя, так как участвовали далеко не все казахстанцы, да и в программе «Народного IPO» могут участвовать только граждане Казахстана.
Какие компании и на каких условиях будут участвовать в «Народном IPO», станет известно после 1 июля. Именно такой срок поставил президент перед правительством, чтобы проработать детали программы.
Подготовил Дмитрий ШИНКАРЕНКО
