Государство откажется от гарантии пенсионных накоплений

Казахстан с 1 января 2027 года отменит государственную гарантию сохранности пенсионных накоплений с учётом уровня инфляции, передаёт Exclusive.kz.


        Соответствующие изменения в Социальный кодекс были подписаны 11 июня 2026 года и вступят в силу с начала следующего года.
        На изменения обратила внимание известный казахстанский экономист Меруерт МАХМУТОВА. По её словам, из статьи 217 Социального кодекса исключается положение, предусматривавшее государственную гарантию сохранности пенсионных накоплений с учётом инфляции.
        «Теперь же, согласно изменениям в Социальный кодекс, с 1 января 2027 года государство отказывается от гарантии сохранности с учётом уровня инфляции.          Дословно: «В статье 217 Социального кодекса в пункте 1 слова «с учётом уровня инфляции в порядке, определённом настоящим Кодексом и иными нормативными правовыми актами Республики Казахстан» исключить», – написала Махмутова на своей странице в Facebook.
        До внесения поправок государство гарантировало получателям пенсионных выплат компенсацию разницы, если доходность пенсионных накоплений в Едином накопительном пенсионном фонде (ЕНПФ) на момент выхода на пенсию оказывалась ниже накопленной инфляции. После вступления изменений в силу эта норма перестанет действовать.
        Махмутова связала решение с курсом правительства на сокращение социальных расходов, о котором ранее заявил заместитель премьер-министра, министр национальной экономики Серик ЖУМАНГАРИН. По мнению экономиста, отказ от гарантии позволит снизить бюджетные расходы на компенсацию инвестиционных потерь.
        Она также предположила, что изменения могут быть связаны с расширением возможностей для передачи пенсионных накоплений частным управляющим компаниям. Теперь вкладчики смогут переводить под внешнее управление до 100% своих накоплений вместо прежнего лимита в 50%.
        «Может, таким топорным образом пытаются стимулировать развитие фондового рынка? Потому что теперь не 50%, а 100% накоплений из ЕНПФ можно перечислять в компании, управляющие пенсионными активами? Идея сомнительна, так как ранее здесь уже писала, что лишь у двух компаний из пяти доходность по управлению пенсионными активами выше уровня инфляции», – отметила Махмутова.
        Минтруда Казахстана прокомментировало скандальную новость об отказе от госгарантии пенсионных накоплений, которое действовало с 2003 года.
        Причиной отказа министерство сделало возможность смены ЕНПФ на частные управляющие компании (УИП), передает Exclusive.kz.
        В ведомстве заявили, что госгарантию вводили тогда, когда вкладчики никак не могли влиять на управление своими деньгами. Поскольку инвестиционную политику полностью определяло государство, оно и брало на себя обязательство компенсировать разницу, если доходность пенсионных активов оказывалась ниже уровня инфляции.
        Теперь же, когда у граждан появилось право самостоятельно выбирать управляющую компанию и инвестиционную стратегию, первоначальные основания для такой защиты, по мнению министерства, потеряли актуальность.
        «По существу, при самостоятельном выборе управляющего вкладчик принимает инвестиционное решение по своему усмотрению, оценивая ожидаемую доходность, риски и условия управления активами. В такой ситуации возложение на государство обязанности компенсировать инвестиционный результат по решениям, принятым самим вкладчиком, не соответствует принципам справедливого распределения публичных ресурсов», – заявили в минтруда.
        Иными словами, ведомство считает, что раз граждане получили свободу выбора, то и ответственность за результаты этих решений бюджет нести не должен.
        Правда, в этой логике министерства есть серьёзный пробел: возможность передачи части денег частным структурам никак не отменяет существование государственного ЕНПФ. Подавляющее большинство вкладчиков (больше 99%) не переводили свои накопления частникам – их средствами по-прежнему управляет государство в лице Нацбанка. Почему из-за появления альтернативного рынка государство решило целиком снять с себя ответственность за те деньги, контроль над которыми по-прежнему оставило за собой, в министерстве не уточнили.
        В минтруда добавили, что гарантия «носила разовый компенсационный характер» и якобы существенно «не влияла на размер регулярных выплат в долгосрочной перспективе». А потому её отмену ведомство не считает определяющим фактором для уровня пенсионного обеспечения граждан.
        При этом в министерстве заверили, что предлагаемые изменения не означают полный отказ от обеспечения сохранности накоплений. Согласно их заявлению, «система управления пенсионными активами остаётся под многоуровневым государственным контролем».
        Напомним, однако, что эффективность этого контроля регулярно вызывает вопросы. Как отмечал Exclusive.kz, государственное управление пенсионными деньгами с завидным постоянством приводит к их реальному обесцениванию, когда накопленная инфляция в стране опережает инвестиционную доходность ЕНПФ под управлением Нацбанка. Например, по итогам 2025 года доходность фонда составила всего 7,43% при официальном уровне годовой инфляции в 12,3%. Более того, весной 2026 года инвестиционная доходность накоплений с начала года и вовсе упала до нуля, пока инфляция продолжала расти.
        Соответственно, на практике заявление о «контроле» означает лишь то, что номинальную сумму на счёте государство сбережёт, а вот обязательств по защите её от обесценивания из-за инфляции не будет.